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对印刷圈有资本梦想的老板来说，2018年显然不是一个好年景。继天元集团、龙利得IPO过会双双被否之后，来自上海的纸袋印刷企业艾录股份，于3月底主动撤回相关资料，终止IPO申请。 至此，三家新三板明星印刷企业的首次转板努力，均告折戟。 稍后发布的年报显示：2017年，艾录股份实现营收4.59亿元，同比增长35.87%;归属于挂牌公司股东的净利润5749.03万元，同比增长140.59%。 尽管增幅惊人，在IPO审核趋严的背景下，对照主板上市的隐形门槛：近三年净利润合计超过1亿元且最后一年超过5000万元，艾录股份的净利润也仅是勉强达标。 有人退却，有人还在坚持。4月13日，来自山东的无菌包装印刷企业，伊利股份持股18%的新巨丰进行了预披露更新。 数据显示：2017年，新巨丰实现营收7.68亿元，同比增长26.87%;净利润1.05亿元，同比增长174.51%。而且，2015-2017年，新巨丰净利润合计达到2.12亿元，比IPO的隐形门槛高不少。所以，下一个成功上市的圈内企业，可能会是新巨丰? 要说赚钱能力，印刷圈还要数烟包印刷厂最在行。有圈内大咖提到过一个数字，有些吓人：烟包企业拿走了印刷圈30%的利润。 这个数字可能夸张了一点。2016年，我国印刷业共实现利润总额675.3亿元，30%就是200多亿元，而整个烟包市场的体量每年也不过300亿-400亿元，超过50%的利润率着实难以想象。 当然了，这也说明：烟包印刷能赚钱的“刻板”印象，在圈内已经根深蒂固。 接下来，问题来了：经过2016年出人意料的市场跌宕，在刚刚过去的2017年里，烟包印刷市场的表现又如何?随着上市公司年报的渐次披露，终于可以来“揭锅盖”了。 需要说明的是，烟包大佬澳科、贵联是港股上市公司，财报以港元为单位。为比较方便，在需要将其营收和净利润换算成人民币时，采用的是相应年度人民币兑港元的平均汇率。 营收：劲嘉东风争霸，澳科贵联下跌 如果各位老板还有印象，2016年对烟包印刷厂而言并不美好。主要问题是：在营收基本稳定的情况下，净利润暴跌。 以烟包印刷四大佬劲嘉、东风、澳科、贵联为例，2016年净利润分别为5.71亿元、5.67亿元、1.76亿港元、2.86亿港元，同比跌幅高达：20.81%、23.54%、31.51%、26.02%。 为什么会这样?当时，相关企业给出的理由主要包括：烟草行业去库存及烟标改版影响订单、强制招标压低烟包价格、禁烟力度加大拉低卷烟销量。 2016年，全国卷烟销量4699.2万箱，同比下滑5.62%，确实不乐观。东风在2016年年报中有这样一句话：烟标印刷行业面临前所未有的挑战。一个“前所未有”，足可见市场压力之大。 走过令人不快的2016年，2017年的情况怎么样呢?从卷烟销量来看，出现了微弱的复苏：同比微增0.82%，达到4737.8万箱。  我国卷烟销量的变化情况(单位：万箱) 下游止跌回稳，烟包印刷企业的营收也顺势回暖。烟包印刷企业是圈内上市公司的主力，在A股和港股上市的企业数量超过10家。目前，至少有9家披露了2017年年报或业绩快报。 如下表所示：2017年，这9家企业实现营收117.94亿元，同比增长3.19%，增速比2016年提高了0.87个百分点，与卷烟销售回暖的速度基本一致。  2015-2017年上市烟包印企的营收情况(单位：万元)
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